【A股午评:创业板指半日跌0.95%】10月13日，A股三大指数半日收跌，创业板指跌0.95%，此前一度跌超3%。沪深两市半日成交额1.01万亿，较上个交易日缩量52亿，超3500只个股下跌。盘面上，冰雪经济、PCB、白酒等板块逆势走强，电池及CRO概念则遭受重挫。本轮调整的导火索来自隔夜美股科技股回调及韩国股市暴跌的恐慌传导，而深层原因则指向二季度高位建仓科技板块的险资和“固收+”资金仍在持续出清。10月13日，A股三大指数集体低开，创业板指开盘后急速跳水，跌幅迅速扩大至3%以上，盘中一度失守2900点整数关口。算力硬件、半导体芯片、风电、农业等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股一度逼近5000只。科创50指数同样跌逾3%，中芯国际、海光信息、中微公司等核心科技股均跌4%左右。然而，就在市场一片惨绿之际，临近午盘收盘前，指数突然出现了戏剧性的跌幅收窄。截至午间收盘，沪指跌0.27%报3787.16点，深成指跌0.78%报12288.40点，创业板指跌0.95%报2935.54点，北证50微涨0.04%，科创50跌0.68%。沪深两市半日成交额约1.01万亿元，较上个交易日缩量约52亿元。

　　A股板块表现两极分化。冰雪经济概念活跃，冰山冷热、大连圣亚、晶雪节能、雪人集团涨停；PCB中迅捷兴20CM涨停、澳弘电子涨停；煤炭安泰集团涨停，陕西煤业盘中创历史新高；白酒金种子酒、皇台酒业涨停。下跌方面，电池板块领跌，紫竹高科、雄韬股份竞价跌停，海科新源、宏工科技、德方纳米跟跌；CRO调整，美迪西、药康生物、百诚医药下挫。

　　全市场上涨1842家、下跌3503家，涨跌比近1:2，46只涨停，随机持股约三分之二概率亏钱。创业板指午盘2935.54点，较前收约2964点跌约0.95%；科技、算力、半导体持仓或亏2%-3%，10万元上午浮亏约2000-3000元。紫竹高科、雄韬股份因固态电池概念连板后竞价跌停，10万元持仓亏约1万元；两公司前晚提示固态电池未量产、无收入，股价已脱离基本面。

　　散户的真实亏损数据更为直观。 一位百万基金实盘主在社交平台上晒出了当日的账户截图：10月13日开盘直接亏损62,629元，收益率-2.97%，并坦言“每天打开账户就是扣费，一层一层往下砸，信心都快磨没了”。另一位股民则在论坛中写道：“再见A再也不见，您的924行情，又让我损失2年光阴和12个W”。

　　从杠杆资金的角度看，截至10月12日，两市融资余额合计25171.89亿元，较前一交易日减少46.96亿元，融资资金在持续撤离。对于使用融资杠杆的投资者而言，股价的持续下跌不仅意味着浮亏扩大，还可能面临追加保证金甚至被动平仓的风险。

　　此轮下跌并非A股“独跌”，而是整个亚太市场的集体风暴。

　　第一重冲击来自外围。 隔夜美股科技股大幅回调，海外机构开始下调产业盈利预期，全球资金主动收缩风险敞口。10月13日，韩国KOSPI指数盘中重挫超6%，失守6000点，三星电子跌超8%，SK海力士跌超9%，韩国交易所不得不启动SIDECAR机制暂停程序化卖盘。韩国股市高度绑定半导体周期，其暴跌直接传导至A股的芯片和算力硬件板块。

　　第二重冲击来自政策面。 10月12日，财政部、税务总局联合发布公告，明确自2027年4月1日起将新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%。这一政策直接增加了新能源汽车出口企业的成本，可能压缩利润空间并削弱对上游锂电池的采购需求，锂电池板块因此遭受重挫。

　　第三重冲击来自资金面争议。 一份署名“希瓦私募梁宏”的周报在社交媒体上广为传播，其中质疑“某些保险资管巨头在七月份高位买了很多科技股，却在九月下旬做出了大幅度的减仓止损”。中泰证券研报也指出，节后A股明显弱于海外，保险和“固收+”被动赎回是核心卖盘，二季度集中增配科技的保险资金，按不同加权口径统计，其与科技板块的相关性已从高位回落约七至八成，仍有约20%至30%的新增科技仓位待消化。

　　不过，这一观点在机构间存在分歧。有保险资管人士对第一财经表示，目前监管层面没有对保险公司规定统一的硬性止损线，各家机构内部会有止损要求，但“个别机构阶段性调仓并不足以说明其一直是‘追涨杀跌’的投资风格”。也有机构人士认为，美债利率、油价等外围因素才是影响新兴市场风偏的主要原因，“资金行为只是加速了下跌”。

　　投资者情绪可谓冰火两重天。一条评论写道“亏钱的点我一下”，引来大量共鸣；另一位投资者则无奈调侃“这是为了让大家中午吃得下饭才拉的”。还有人在论坛中写道：“科技股本来就是诈骗团伙，远离毒害！”也有人反驳：“科技股是股市核心力量，有涨有跌是股市规律”。

　　在东方财富股吧，一位来自福建的投资者发出了“亏完了，准备销户了！玩不过人家”的帖子，底下有人回复“快去送外卖吧，赚点血汗钱然后再重新玩”。而在今日头条上，有人分享了身边两位股友不约而同选择割肉清仓、注销账户的动态，并引用了一个令人心酸的段子：“为什么老太监比小太监有钱？因为割得早。”

　　当然，也有投资者选择在恐慌中寻找机会。财联社评论区有人表示“早盘是低吸机会，宝子们都把握住了吗”，还有人认为“如果韩国稳不住，拉升就是给逃命的机会”。

　　多家机构认为，当前市场处于“以时间换空间”的磨底阶段。国金证券指出，两融担保比例回到前期低点附近，市场资金面已出现一定支撑力量，但公募基金筹码集中且逆势操作，成为制约反弹的关键因素。华创证券则认为，主要宽基指数回撤距历史极端水平仍有空间，前期加仓资金浮亏扩大后，止损盘抛压仍在释放，交易结构有待进一步消化。

　　中信建投建议以红利为底仓，以政策与情绪驱动的内需/应用链和业绩确定性方向为进攻，对高估值算力硬件维持观望。巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已脱离底部进入牛市阶段，但连续上行后短线面临高位兑现压力。对于普通投资者而言，今天上午的行情至少再次提醒了一件事：在这个市场里，比赚多少更重要的，是活多久。